アーカイブARCHIVE
#9
#7 で「まだ立ち上げていない」と言われた crew が、最初の 1 つとして動き出す回。制度の発表ではなく、mainnet までの 2 週間を実験の場にして、コミュニティが自分で組織できると数字で示したい、という頼みごと。最初の district はダーク・フォレスト、課題は testnet の活動を増やすこと。新しいものは作らない。貢献が見えやすいのは SPO のポイントと個人の紹介リンク。イベントでは Korea Blockchain Week、TOKEN2049 の Cardano Foundation ブース、11 月頭の Solana Breakpoint について。The crew that #7 admitted hadn't launched starts as a single first crew. Not a programme announcement but an ask: use the two weeks before mainnet as an experiment and show in numbers that the community can organise itself. The first district is the dark forest, the task is testnet activity, and nothing new gets built. Contributions show through SPO points and individual referral links. Events: Korea Blockchain Week, the Cardano Foundation booth at TOKEN2049, and Solana Breakpoint in early November.
#8
これまで繰り返されてきた「保守的にやっている」の中身が、初めて開かれた回。資産のプールは 1 つで帳簿を 2 つに分け、3 つのスリーブのうち両端だけを持って真ん中はわざと持たない。実際に市場で起きた 48 本の償還の記録にモデルをぶつけ、そこから配分を逆算している。毎月返ってくるプライベートクレジットをゼロと数える理由、8 日目が制約になる理由、そして足りなかったときに何が起きるかについて。あわせて、mainnet の機能と範囲が確定し、前日に初めての 7 桁ドル（100 万ドル以上）の mint があったことも明かされた。The word “conservative” has been used in every session so far; this is the one where it gets opened up. One asset pool tracked as two books, three sleeves with only the ends held and the middle deliberately empty, and an allocation worked backwards from running the model against 48 real redemption episodes. Covers why private credit that repays monthly is counted at zero, why day eight is the binding constraint, and what happens when it isn't enough. Also: mainnet scope is locked, and the first large seven-figure mint landed the day before.
#7
USDR という名前が使えないことが分かり、mainnet の前に USDR・sUSDR・RFG の 3 つを改称すると発表された回。そしてどの名前にするかをコミュニティ投票に委ねた。過去に同じ記号を使っていたのが実世界資産のステーブルコインの破綻例だったこと、プロトコルは何も変わらないこと、testnet のうちに済ませる理由。後半は、SPO のワークショップから出たアンバサダー制度が、なぜまだ立ち上がっていないのか — crew と district、KPI、そして日本向けに当日出た調査について。The name USDR isn't available, so all three tickers change before mainnet — and which names they become went to a community vote. Covers the failed real-world-asset stablecoin that held the symbol before, why the protocol itself doesn't change, and why this is being done during testnet. The second half is why the ambassador programme from the SPO workshop hasn't launched yet: crews, districts, KPIs, and the survey that went out in Japan that day.
#6
技術的な準備はできていて、mainnet を止めているのは TradFi 側の順番待ちだと明かされた回。そしてこのアーカイブで初めて、損失が出たときに誰が先に負担するのかの順序が語られた。実資金 10 万ドルでの hardening、ADA を売らずに参加できる Liqwid の設計、EVM 側が伸びるほど Cardano 上の残高が増える仕組み、そして値のつかない資産をどう評価するかについて。The technology is done; what holds mainnet is a queue on the TradFi side. And for the first time in this archive, the order in which losses hit is spelled out. Covers hardening with $100k of real money, the Liqwid design that lets ADA holders take part without selling, why EVM growth grows the Cardano balance, and how an asset with no price gets valued.
#5
go-to-market とは、ステーブルコインに「深い流動性」「使い道」「居つく資本」の 3 つを作る仕事だと説明された回。そしてその 3 つすべてが、「その利回りは誰が払っているのか」という 1 つの問いに支えられている。mainnet は「うまくいけば来月」。レバレッジループの数値例、値のつかない貸付をどう評価するか、そして bot が増えるほど SPO の価値が上がるという「暗い森」のたとえについて。Go-to-market for a stablecoin was described as three jobs — deep liquidity, somewhere to use it, and capital that stays — and all three rest on one question: who is actually paying the yield? Mainnet is “hopefully next month.” Covers a worked example of a leverage loop, how a loan with no market price gets valued, and the dark forest argument that the more bots there are, the more valuable SPOs become.
#4
testnet 開始から 3 週間。Cardano のアクティブウォレットのおよそ 7 分の 1 が RealFi に触れており、SPO 支援プログラムに参加したプールは参加していないプールより明確に多く委任を集めた。ただし発表者自身が因果関係については留保している。流動性の 3 層構造、フライホイール、そして銀行口座を持たない層にどう資本が届くのかについて。Three weeks into testnet: roughly one in seven active Cardano wallets has touched RealFi, and pools in the SPO support programme clearly out-gained those outside it — though the person presenting declined to claim causation. Also covers the three layers of liquidity, the growth flywheel, and how capital actually reaches unbanked borrowers.
#3
RealFi は、Cardano 上で利回り商品を作るだけでなく、他の開発者や他チェーンからも使える「金融インフラ」になろうとしている。プロトコルは testnet で稼働中。Cardano をハブに据えたクロスチェーン構想、複数プロトコルを署名 1 回でつなぐワンクリックフロー、USDR と sUSDR の違い、そして外部開発者向け SDK について。RealFi is not just building a yield product on Cardano — it is trying to become financial infrastructure that other developers and chains can build on. The protocol is live on testnet. Covers the cross-chain design with Cardano as the hub, one-click flows that put several protocols behind a single signature, how USDR differs from sUSDR, and the SDK for outside developers.
エージェント × ブロックチェーンは巨額が動いている話題だが、オンチェーンの実取引は 1 日 3 万ドル。ゲストが「まだ検証されていない」と言い切ったところから議論が始まる。Cloudflare のウォレット参入、Cardano に空いているもの（SDK・ウォレット・DEX 接続）、そして「支払いでは勝てない」と認めたうえで Cardano をレジストリとして取りにいく構想について。Agents × blockchain attracts enormous money, but on-chain volume is about $30k a day — and the guest says outright that it “is not yet validated.” Covers Cloudflare entering wallets, the gaps on Cardano (SDK, wallets, DEX access), and the plan that starts by conceding the payments fight and goes after the registry instead.
RealFi を、Cardano の外の聴衆に向けて最初から説明した回。暗号資産の値動きと連動しない利回りを、実体経済への貸付から作る——という一点に賭けている。Tether・Ondo・Ethena に続く「3 世代目」という位置づけ、8〜10% という目標が何に依存するのか、損失の順序、1,150 万ドルで IRR 20% という実績、米国・EU・英国を対象外にする構造について。そして mainnet の日付が初めて 10 月 1 日と口にされ、日本の SPO の 86% が「ADA を売るより借りたい」と答えたことも明かされた。RealFi explained from the beginning to an audience outside RealFi. The whole thing rests on one bet: yield that doesn't move with crypto, built from lending into the real economy. Covers the “third generation” framing after Tether, Ondo and Ethena, what the 8–10% target depends on, the loss waterfall, an $11.5m track record at a 20% IRR, and the structure that keeps the US, EU and UK out of scope. Mainnet was dated for the first time — 1 October — and 86% of surveyed Japanese SPOs said they would rather borrow than sell ADA.
Cardano の課題は技術ではなく実行の統率だ、という主張の回。立法と司法は 2 年で作った。次に要るのは行政府と、DeFi 側を担う外部の実行部隊だ、と。Input Output がベンチャースタジオになったこと、第 4 世代に必要な 4 つの要素（アブストラクション・スマートコンプライアンス・PET・エージェント）、RWA 1.0 と 2.0 の分け方、そして「ゴーストチェーン」批判を半分認めたうえでの PRIME 提案について。The argument: Cardano's problem isn't technology, it's execution. The legislative and judicial branches took two years; what's missing is an executive branch, plus outside operators to work the DeFi side. Covers Input Output becoming a venture studio, the four components of the fourth generation (abstraction, smart compliance, PET, agents), the split between RWA 1.0 and 2.0, and the PRIME proposal set against a half-conceded ghost-chain criticism.